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来源：Wind，中泰证券研究所4.2存量经济下龙头公司的确定性溢价有望继续提升中国经济已步入存量主导阶段。存量经济下，龙头公司的竞争优势明显，其市场份额有望不断提高，因此确定性远高于非龙头公司。经过一年多的龙头股行情，A股龙头公司的溢价是否充分？我们在大消费板块和周期板块中筛选龙头股组合来进行分析。筛选标准为：1）市值大于800亿；2）近两年ROE位于板块的前20%；3）上市满2年。

7月11日，天津市人力社保局、市财政局下发通知，决定从2019年1月1日起，调整2018年12月31日前退休、退职人员基本养老金。调整办法分为普通调整、挂钩调整、高龄调整和倾斜调整。基本养老金调整后月人均增幅为5%左右。此前一日（7月10日），安徽省印发2019年退休人员基本养老金调整方案，调整的基本养老金包括定额部分、挂钩部分和倾斜部分。7月以来，福建、河北、内蒙古、江西、陕西等9地公布退休人员养老金上调方案。

开庭信息经上海一中院审理查明：2013年7月至2015年2月，被告人鲜某利用担任上市公司A公司及其子公司B公司的法定代表人及实际控制人的职务便利，采用伪造B公司开发的房地产项目分包商林某签名、制作虚假的资金支付申请与审批表等方式，以支付工程款和往来款名义，将B公司资金划转至该公司实际控制的林某个人账户、相关房产项目部账户，再通过上述账户划转至鲜某实际控制的多个公司、个人账户内，转出资金循环累计达人民币1.2亿余元（以下币种均为人民币）。其中，2360万元被鲜某用于理财、买卖股票等，至案发尚未归还，且部分资金已被结转至开发成本账户。

2014年7月1日，王玉雷被无罪释放；次年1月17日，真凶王斌被法院判处死刑、缓期两年执行。时任最高检侦监厅厅长黄河表示，“王玉雷和呼格吉勒图都是一起命案的报案人，都遭受了刑讯逼供”“如果王玉雷真被批捕了，可能会成为‘呼格吉勒图案’的翻版，这将成为一个让司法蒙羞，人民痛心、社会受伤的悲剧”。

3.1严监管下壳价值消退，小盘绩差股的风险溢价显著提升如果我们在每年初取市值最大和最小30%的公司，组成大市值组合和小市值组合，并分别统计其ROE和PE的中位数，就可以发现：2017年以来大市值公司ROE改善明显优于小市值公司，但小市值公司的PE值回落幅度却更大，这说明小市值公司的股价正在加速下跌，风险溢价正得以体现。

除危永标外，还有来自大股东帝亚吉欧方面的朱镇豪被新任命为水井坊副董事长。水井坊表示，相信几位高管过往的成就和经验，将会再带领公司成就下一个高峰。一度比肩茅台市场定价的菁翠。图片来源：水井坊官网截图主导水井坊近年高端化之路水井坊方面向《每日经济新闻》记者介绍道：“范总的离任是个人选择，范总希望以后能平衡生活，多照顾家庭”。